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Rendement Absolu Obligataire

 Profil de stratégie (PDF)

Philosophie

Stratégie à rendement absolu offrant une solution supérieure pour la gestion des risques liés au cycle de taux d’intérêt. Cette stratégie offre la possibilité d’obtenir un rendement positif tant lors d’environnements de taux d’intérêt à la hausse qu’à la baisse. Sa capacité à prendre des positions de durée longues, neutres ou courtes, permet l’élimination potentielle des risques de taux d’intérêt.

Grâce à une stratégie fondamentale mettant l’accent sur l’anticipation des taux d’intérêt et grâce à des transactions tactiques à court terme, le fonds investit dans des titres à revenu fixe de grande qualité et très liquides, au Canada et aux États-Unis, et adopte des positions acheteur et vendeur dans des produits dérivés des pays du G8.

Par le biais d’une gestion disciplinée du risque, cette stratégie cible un profil risque/rendement supérieur ainsi qu’une corrélation minime avec les investissements traditionnels de revenu fixe et d’actions.

Équipe de Gestion

Christopher Laurie, MBA, CFA

Vice-président et gestionnaire de portefeuilles principal, Revenu fixe

Christopher Laurie est membre de l’équipe de Revenu fixe gestion tactique et est le gestionnaire principal des stratégies obligataires de gestion tactique, obligations à haut rendement, ainsi que de la stratégie de rendement [...]  Plus de détails


Derek Brown, MBA, CFA

Vice-président et gestionnaire de portefeuilles principal, Revenu fixe

Derek Brown est membre de l’équipe de Revenu fixe gestion tactique et est gestionnaire de portefeuilles principal du fonds d’obligations gestion tactique univers et est aussi responsable de la gestion du portefeuille obligataire à haut rendement.  Plus de détails

Ils sont appuyés par un analyste ainsi que par notre équipe d’analyse du crédit.


Rendement (%)

 

1 Date de lancement : 30 novembre 2010

Commentaire mensuel au 31 mars 2015

Le sentiment général des investisseurs a nettement évolué en mars. La volatilité des marchés financiers est revenue au premier plan et l’aversion au risque s’est maintenue pendant la majorité du mois. Le taux de rendement de l’obligation du Trésor américain à dix ans a amorcé le mois à 2,00 %, pour ensuite augmenter rapidement lors de la première semaine, culminant à 2,26 %. Les solides données du marché de l’emploi aux États-Unis ont soulevé des craintes quant à une hausse plus tôt que prévue des taux par la Réserve fédérale. Par contre, cette progression a été de courte durée, la chute continue des prix pétroliers et le regain des tensions géopolitiques ayant forcé les investisseurs à se réfugier dans les obligations gouvernementales. La deuxième partie du mois a donné lieu à deux périodes de survente de faible envergure. La première, causée par les commentaires accommodants de la présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen, après la rencontre de mars du Federal Open Market Committee (FOMC), a mis fin à une baisse marquée des taux, alors que la deuxième a été causée par un petit rebond des prix pétroliers. À l’exception de ces deux événements, les taux de rendement ont dans l’ensemble maintenu leur tendance baissière jusqu’à la fin du mois, les investisseurs mettant l’accent sur la réduction des risques. À la fin du mois de mars, le taux de rendement de l’obligation du Trésor américain à dix ans se situait à 1,92 %, l’indice S&P 500 perdait 1,58 % en dollars américains et les écarts des obligations corporatives de qualité et à rendement élevé s’étaient élargis de 4 et 38 points centésimaux, respectivement.

Nous avons conservé une position neutre durant la majorité de la période, la volatilité accrue des taux d’intérêt ne nous permettant pas de déterminer clairement la direction du marché. En revanche, nous avons continué d’effectuer de petites transactions tactiques afin d’ajouter de la valeur au fonds. Malheureusement, la contre-performance en mars est principalement attribuable à certaines transactions tactiques et à l’évolution des écarts des obligations corporatives. Le fonds a terminé le mois avec une durée nulle. Nous demeurons optimistes quant à la normalisation des taux de rendement américains et anticipons une hausse de ceux-ci à court terme.

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