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Rendement Absolu Obligataire

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Philosophie

Stratégie à rendement absolu offrant une solution supérieure pour la gestion des risques liés au cycle de taux d’intérêt. Cette stratégie offre la possibilité d’obtenir un rendement positif tant lors d’environnements de taux d’intérêt à la hausse qu’à la baisse. Sa capacité à prendre des positions de durée longues, neutres ou courtes, permet l’élimination potentielle des risques de taux d’intérêt.

Grâce à une stratégie fondamentale mettant l’accent sur l’anticipation des taux d’intérêt et grâce à des transactions tactiques à court terme, le fonds investit dans des titres à revenu fixe de grande qualité et très liquides, au Canada et aux États-Unis, et adopte des positions acheteur et vendeur dans des produits dérivés des pays du G8.

Par le biais d’une gestion disciplinée du risque, cette stratégie cible un profil risque/rendement supérieur ainsi qu’une corrélation minime avec les investissements traditionnels de revenu fixe et d’actions.

Équipe de Gestion

Christopher Laurie, MBA, CFA

Vice-président et gestionnaire de portefeuilles principal, Revenu fixe

Christopher Laurie est membre de l’équipe de Revenu fixe gestion tactique et est le gestionnaire principal des stratégies obligataires de gestion tactique, obligations à haut rendement, ainsi que de la stratégie de rendement [...]  Plus de détails


Derek Brown, MBA, CFA

Vice-président et gestionnaire de portefeuilles principal, Revenu fixe

Derek Brown est membre de l’équipe de Revenu fixe gestion tactique et est gestionnaire de portefeuilles principal pour les stratégies obligataires de gestion tactique ainsi que de la stratégie [...]  Plus de détails

Ils sont appuyés par un analyste ainsi que par notre équipe d’analyse du crédit.


Rendement (%)

 

1 Date de lancement : 30 novembre 2010

Commentaire mensuel au 31 décembre 2014

L’attitude généralement favorable au risque observée pendant la majeure partie du mois de novembre s’est maintenue la première semaine de décembre, les données économiques américaines continuant de surpasser les attentes. L’obligation du Trésor américain à 10 ans a amorcé le mois à 2,17 %, pour ensuite augmenter en tandem avec les actions au cours des premières séances. Elle a atteint un sommet de 2,35 % le 8 décembre, sous l’effet des excellentes données sur l’emploi non agricole aux États-Unis, avant de repartir à la baisse lorsque le sentiment envers le risque s’est détérioré en raison de la chute marquée du prix du pétrole et des incertitudes politiques en Grèce. Cette situation s’est maintenue jusqu’à la rencontre du FOMC le 17 décembre, lorsque les solides prévisions économiques et les commentaires moins accommodants ont contraint les investisseurs à envisager une hausse possible des taux en avril. Après une légère baisse durant les dernières séances de l’année, l’obligation du Trésor américain à 10 ans a terminé le mois au même niveau, soit 2,17 %. Les actions ont suivi une trajectoire semblable dans les deux dernières semaines de décembre, progressant après la rencontre du FOMC et diminuant vers la fin du mois, pour terminer inchangées en décembre. Les écarts des obligations de qualité et à rendement élevé se sont élargis de 9 et 32 p.c., respectivement, pour la période. 

Nous avons conservé une position neutre durant la majorité de la période, la volatilité des taux d’intérêt se révélant plus élevée que nous l’avions anticipée. Nous avons continué d’effectuer de petites opérations tactiques afin d’ajouter de la valeur au portefeuille. Une position vendeur a toutefois été adoptée lors de la dernière journée du mois, car la chute des taux de rendement en fin d’année a représenté une bonne occasion de vente, surtout avant la communication de nombreuses données économiques américaines prévues au début janvier.

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