Tendances des marchés de l’équipe de répartition globale de l’actif – Novembre 2024
Le quatrième trimestre a commencé difficilement, les actions et les obligations perdant du terrain en octobre. L’appétit pour le risque s’est détérioré alors que les investisseurs contemplaient un environnement de croissance résistante et d’inflation persistante aux États-Unis qui a jeté des doutes sur l’ampleur de l’assouplissement de la Réserve fédérale – tandis que les craintes liées aux élections américaines ont également contribué à un environnement commercial volatil le mois dernier.
Les marchés boursiers mondiaux se sont repliés en octobre, l’indice MSCI All Country World reculant de 2,3 %. Le S&P 500 (-1,0 %) a chuté, mettant fin à cinq mois de gains, suite aux résultats décevants des grandes entreprises technologiques, faisant craindre que l’enthousiasme pour l’IA ait été exagéré. Le S&P/TSX (+0,7 %) s’est écarté de la tendance mondiale et a enregistré un gain modeste grâce à la surperformance du secteur des ressources naturelles. Ailleurs, le MSCI EAFE (-5,5%) a chuté, enregistrant sa plus forte baisse en un an. De même, l’indice MSCI des marchés émergents (-4,4%) a baissé à cause de la hausse des rendements des bons du Trésor, de l’appréciation du dollar, des risques électoraux et d’un soutien économique insuffisant de la Chine.
Les obligations ont subi leur plus forte perte mensuelle en deux ans, suite aux bonnes nouvelles économiques américaines qui ont poussé les investisseurs à réduire leurs attentes sur des baisses de taux importantes par la Réserve fédérale. Le retour du « Trump trade » a aussi favorisé la baisse, alimentée par les spéculations sur une victoire de l’ancien président Trump et ses politiques inflationnistes. Les rendements des bons du Trésor ont considérablement augmenté sur toute la courbe, avec le rendement à 10 ans montant de 50 points de base à 4,28 % et le rendement à 2 ans augmentant de 53 points de base à 4,17 %. Pour le mois, l’indice Bloomberg US Aggregate Bond a baissé de 2,5 %, tandis que l’indice FTSE Canada Bond Universe a baissé de 1,0 %.
Le dollar américain (+3,2%) s’est renforcé, enregistrant sa meilleure progression mensuelle depuis deux ans. Le billet vert s’est renforcé par rapport à tous les autres pays du groupe des 10, l’euro (-2,3 %), la livre (-3,6 %), le yen (-5,8 %) et le dollar canadien (-2,9 %) ayant tous perdu du terrain le mois dernier.
Le pétrole (+1,6 %) a augmenté en raison des inquiétudes sur les tensions au Moyen-Orient pouvant perturber l’approvisionnement. L’or (+4,3 %) a atteint un sommet avec la hausse de la demande de refuge avant les élections américaines et les conflits au Moyen-Orient. Le cuivre (-4,7 %) a chuté après que les mesures économiques de la Chine ont déçu, diminuant les perspectives de demande du principal consommateur de cuivre.
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