Repenser la gestion de la durée : Au-delà des obligations traditionnelles
Au cours des dernières années, nous avons collaboré avec des investisseurs institutionnels cherchant à allonger la durée de leurs portefeuilles obligataires afin de tirer parti de la hausse des rendements à long terme tout en préservant leur position actif-passif. Ces efforts ont généralement consisté à rééquilibrer les portefeuilles en remplaçant les obligations universelles par des obligations à long terme, ou vers des stratégies se situant entre les deux.
Un point de départ commun pour les investisseurs souhaitant obtenir une exposition aux obligations de longue durée consiste à mettre en place un mandat visant à générer un rendement comparable à celui de l’indice de référence du marché obligataire canadien ou d’un sous-ensemble sur mesure. Cela comprend généralement les approches suivantes :
- Obligations à long terme (p. ex., exposition efficiente à l’indice des obligations à long terme FTSE)
- Obligations à long terme personnalisées (p. ex., combinaison d’obligations provinciales à long terme et d’obligations de sociétés à long terme)
- Portefeuille personnalisé d’appariement du passif (p. ex., 50 % d’obligations provinciales et 50 % d’obligations de sociétés avec une structure d’échéances correspondant au profil de passif)