Tendances des marchés de l’équipe de répartition globale de l’actif – Juin 2024
L’espoir des investisseurs d’un atterrissage en douceur a catalysé une forte hausse des marchés boursiers et obligataires en mai. Notamment, les données montrant que la dynamique économique s’essouffle enfin aux États-Unis ont renforcé les preuves que la politique monétaire restrictive fonctionne pour refroidir l’économie, tandis que certains signes timides indiquant que le processus de désinflation n’est pas complètement enrayé ont incité les investisseurs à se préparer à des réductions de taux de la Réserve fédérale dans le courant de l’année.
Les marchés boursiers mondiaux ont repris leur tendance à la hausse en mai. L’indice MSCI All Country World a progressé de 3,8 %, faisant plus qu’effacer la perte subie le mois précédent. Le S&P 500 (+4,8 %) a mené la charge mondiale et a connu son meilleur mois depuis février, tandis que le S&P/TSX (+2,6 %) a également progressé. Ailleurs, le MSCI EAFE a progressé de 3,3 %, tandis que la jauge MSCI des actions des marchés émergents a enregistré un gain mensuel légèrement positif (+0,3 %) à la suite d’une série de mesures visant à soutenir le marché immobilier chinois.
Les marchés à revenu fixe ont également enregistré des résultats positifs le mois dernier. Les rendements des bons du Trésor ont légèrement baissé à la suite des rapports sur le ralentissement de la croissance et de l’inflation aux États-Unis, qui ont vu les négociateurs se solidifier autour d’une réduction des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de septembre. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de 18 points de base pour atteindre 4,50 %, tandis que le rendement à 2 ans, sensible à la politique monétaire, a baissé de 16 points de base pour atteindre 4,87 %. Des mouvements similaires ont été observés au Canada, les investisseurs se préparant à une baisse des taux de la Banque du Canada cet été. Le rendement des obligations d’État à 10 ans a baissé de 19 points de base pour atteindre 3,63 %, tandis que le rendement à 2 ans a baissé de 16 points de base pour atteindre 4,18 %. Pour le mois, l’indice Barclays US Aggregate Bond a augmenté de 1,7 %, tandis que l’indice FTSE Canada Bond Universe a gagné 1,8 %.
La hausse du dollar américain (DXY) sur quatre mois a pris fin avec une perte (-1,5 %) en septembre, car les inquiétudes liées à l’inflation aux États-Unis ont diminué, incitant la Réserve fédérale à envisager de baisser les taux d’intérêt bientôt. Le dollar américain a faibli face à toutes ses principales devises, dont l’euro (+1,7 %), la livre (+2,0 %), le yen (+0,3 %) et le dollar canadien (+1,1 %) qui ont gagné du terrain le mois dernier.
Enfin, sur les marchés des matières premières, le pétrole a plafonné sa perte mensuelle, les négociateurs prenant en compte la diminution des risques géopolitiques et les inquiétudes persistantes concernant les perspectives de la demande en Chine. Début juin, l’OPEP et ses alliés ont prolongé les réductions de production jusqu’au troisième trimestre, bien que la coalition ait établi un plan visant à rétablir une partie de la production dès le mois d’octobre, ce qui a suscité des inquiétudes quant à la surabondance de l’offre. En revanche, l’or a grimpé grâce à la dernière baisse des rendements des bons du Trésor, qui a renforcé l’attrait de ce métal précieux non porteur d’intérêts, tandis que le cuivre a atteint un niveau record, les prévisions d’un resserrement de l’offre mondiale et d’une augmentation de la consommation dans les véhicules électriques et les réseaux électriques ayant contré les signes d’une diminution de la demande de la part de la Chine, le principal consommateur.
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