Tendances des marchés de l’équipe de répartition globale de l’actif – Juillet 2025
Le deuxième trimestre s’est achevé sur une note positive grâce à l’apaisement des tensions commerciales et géopolitiques. En effet, la Maison Blanche s’est efforcée de conclure des accords commerciaux avec plusieurs pays avant la date limite du 9 juillet, notamment avec la Chine et l’Union européenne, tandis que les pourparlers avec plusieurs autres pays se poursuivent. En outre, le brusque cessez-le-feu dans les tensions au Moyen-Orient a également contribué à l’optimisme du marché le mois dernier.
Les actions mondiales ont connu un mois de juin solide, avec une hausse de 4,4 % de l’indice MSCI All Country World. Aux États-Unis, le S&P 500 a atteint un nouveau sommet, porté par les performances des « 7 magnifiques ». Le marché canadien (S&P/TSX) a également progressé. Les actions internationales ont poursuivi leur rebond, tandis que les marchés émergents, représentés par l’indice MSCI EM, ont surperformé.
Les marchés obligataires ont aussi affiché des gains. Aux États-Unis, les rendements des bons du Trésor ont reculé, les investisseurs anticipant des baisses de taux de la Réserve fédérale. Tout en maintenant les taux inchangés en juin afin de voir comment les choses évoluent sur le front des tarifs, certains responsables ont fait des commentaires sur d’éventuelles réductions de taux à venir. En particulier, la gouverneuse Bowman s’est montrée conciliante et a déclaré qu’elle soutiendrait une baisse en juillet si l’inflation reste faible, tandis que le gouverneur Waller a déclaré qu’il ne pensait pas qu’il faille attendre beaucoup plus longtemps avant de procéder à une baisse. Les marchés anticipent désormais 65 points de base de baisses en 2025, contre 34 au début du mois. Le rendement des bons à 2 ans a chuté à 3,72 % (-18 pb), et celui à 10 ans à 4,23 % (-17 pb). En revanche, les rendements des obligations canadiennes ont légèrement augmenté, la Banque du Canada ayant maintenu ses taux pour une deuxième réunion consécutive. L’indice Bloomberg US Aggregate Bond a progressé de 1,5 %, tandis que l’indice FTSE Canada Bond Universe est resté stable.
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