Tendances des marchés de l’équipe de répartition globale de l’actif – Juin 2025
En mai, l’actualité commerciale a influencé les marchés financiers dans un contexte globalement positif, avec des signes d’apaisement des tensions entraînant un regain d’intérêt pour le risque. Les États-Unis et la Chine ont conclu un accord temporaire visant à désamorcer la guerre commerciale. Les deux pays ont convenu d’une trêve qui entraînerait une réduction substantielle de certains droits de douane sur les marchandises échangées entre eux pendant 90 jours. Bien que ceci soit considéré comme une avancée, les négociations sont encore au stade initial et les tensions pourraient réapparaître si aucun accord à long terme n’est trouvé.
Les marchés boursiers mondiaux ont connu un mois remarquable, l’indice MSCI All Country World ayant progressé de 5,5 % en mai. Le S&P 500 a mené la charge mondiale grâce à un rebond du groupe des « Magnificent 7 », tandis que le S&P/TSX a également fait un bond en avant le mois dernier. Ailleurs, les actions internationales ont continué à briller, tandis que la jauge MSCI des actions des marchés émergents a enregistré sa plus forte progression mensuelle depuis septembre.
Les marchés des titres à revenu fixe ont affiché des performances variées. Aux États-Unis, les rendements des bons du Trésor ont augmenté. Les déficits budgétaires élevés, l’inflation et la baisse de la note de la dette par Moody’s ont contribué à la liquidation des bons du Trésor. La diminution des attentes concernant une réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale a également favorisé cette hausse. Les investisseurs prévoient désormais 49 points de base de réduction des taux en 2025, contre 82 points de base au début du mois. Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a terminé le mois à un peu moins de 5 %. Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de 24 points de base pour atteindre 4,40 %, tandis que celui du Trésor à 2 ans, sensible à la politique monétaire, a bondi de 29 points de base pour atteindre 3,90 %. L’indice Bloomberg US Aggregate Bond a diminué de 0,7 % en mai. Ces tendances se sont observées également au niveau mondial, mais de manière moins prononcée. Au Canada, les rendements des obligations d’État à 10 ans et à 2 ans ont augmenté de 11 points de base pour atteindre respectivement 3,20 % et 2,59 %. L’indice FTSE Canada Bond Universe est resté stable au cours du mois.
Le dollar américain (-0,1 %) s’est stabilisé après une longue série de pertes cette année. Il s’agit néanmoins d’une cinquième baisse mensuelle consécutive, la plus longue depuis 2020. Le dollar américain s’est affaibli par rapport au dollar canadien (+0,4 %), à l’euro (+0,2 %) et à la livre (+1,0 %), mais s’est renforcé par rapport au yen japonais (-0,7 %).
Enfin, le pétrole a regagné du terrain grâce à la perspective d’une augmentation de la demande à la suite d’une détente dans le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine (les plus gros consommateurs de pétrole brut au monde), qui a compensé les craintes du marché concernant l’augmentation de l’offre de l’OPEP+. En revanche, l’or a reculé avec l’amélioration du sentiment des investisseurs ayant réduit la demande pour le métal précieux, qui est une valeur refuge.
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