Tendances des marchés de l’équipe de répartition globale de l’actif – Mai 2024

Après cinq mois consécutifs de hausse, les marchés boursiers mondiaux ont reculé en avril. L’indice MSCI ACWI a perdu 3,4 %. Le S&P 500 (-4,2 %) s’est éloigné de son record historique, tandis que le S&P/TSX (-2,0 %) a également reculé, mais dans une moindre mesure, compte tenu des performances positives des poids lourds de l’énergie (+1,1 %) et des matériaux (+5,9 %). Ailleurs, le MSCI EAFE a chuté de 2,8 %, tandis que la jauge MSCI des actions des marchés émergents a réussi à obtenir un gain mensuel positif (+0,5 %), les actions chinoises (+6,5 %) ayant rebondi grâce à l’optimisme suscité par la stabilisation de la deuxième économie mondiale. 

Les marchés à revenu fixe ont également enregistré des résultats négatifs le mois dernier. Les rendements des bons du Trésor ont augmenté suite à la publication d’une inflation plus élevée que prévu aux États-Unis, ce qui a renforcé les preuves que la Réserve fédérale commencera à assouplir sa politique plus tard qu’on ne le pensait. Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de 48 points de base pour atteindre 4,68 %, tandis que le rendement à 2 ans, sensible à la politique monétaire, a augmenté de 42 points de base pour atteindre 5,04 %. Malgré des données plus faibles sur la croissance et l’inflation au Canada, les rendements des obligations d’État ont suivi l’attraction gravitationnelle du marché du Trésor. Le rendement des obligations d’État à 10 ans a augmenté de 35 points de base pour atteindre 3,82 %, tandis que le rendement des obligations à 2 ans a augmenté de 17 points de base pour atteindre 4,35 %. Pour le mois, l’indice Barclays US Aggregate Bond a baissé de 2,5 %, tandis que l’indice FTSE Canada Bond Universe a baissé de 2,0 %. 

Le dollar américain (DXY) a enregistré un quatrième gain mensuel consécutif (+1,7 %), les investisseurs ayant revu à la baisse leurs attentes en matière de réduction des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale, tandis que la diminution de l’appétit pour le risque a également stimulé la demande pour la monnaie refuge. Toutes les principales devises ont reculé face à un billet vert globalement plus fort, l’euro (-1,1 %), la livre (-1,0 %), le yen (-4,1 %) et le dollar canadien (-1,7 %) s’étant tous dépréciés le mois dernier. 

Après avoir atteint son plus haut niveau depuis octobre à la suite de l’attaque sans précédent de l’Iran contre Israël, le pétrole a légèrement baissé vers la fin du mois, les discussions sur un éventuel cessez-le-feu au Moyen-Orient ayant réduit la prime de risque pour le brut. En revanche, l’or a enregistré un troisième gain mensuel consécutif et a dépassé un nouveau record historique en raison de la forte demande des banques centrales et des tensions géopolitiques qui ont stimulé la demande de lingots, tandis que le cuivre s’est redressé pour atteindre son plus haut niveau depuis deux ans, alors qu’une réduction historique de l’offre risque de faire basculer le marché dans un déficit majeur en raison d’une augmentation attendue de la demande des industries vertes. 

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