Les placements privés alternatifs et leur rôle contre l’inflation
Un examen plus approfondi des placements en infrastructure, en immobilier et en agriculture.
Jusqu’à tout récemment, les investisseurs se souciaient peu de l’inflation, puisque celle-ci avait été gardée sous contrôle malgré la crise financière de 2008 et la pandémie de COVID-19, ces dernières ayant contraint certaines banques centrales à adopter des mesures d’assouplissement quantitatif, qui consistaient à racheter des titres à long terme afin d’augmenter la masse monétaire et réduire les taux d’intérêt. L’objectif visé par les banques centrales était d’abaisser les coûts d’emprunt et de maintenir leur économie à flot durant la pandémie. Malheureusement, cette abondance de liquidité « bon marché » risque désormais de contribuer à la hausse du prix des matières premières et à la création de bulles spéculatives dans certaines catégories d’actif.
Les investisseurs n’ont pas connu de période d’inflation élevée au cours des vingt dernières années, mais cette complaisance tire-t-elle à sa fin? Aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation (IPC) a bondi de 0,5 % en juillet 2021, pour s’établir à 5,4 % sur douze mois. Cette progression mensuelle fait suite à des données similaires en juin et supérieures au taux annualisé de 5 % enregistré en mai. D’ailleurs, l’augmentation de mai est la plus forte constatée depuis août 2008. Les données d’inflation du mois d’août sont légèrement moins élevées, soit 0,3 % pour le mois (5,3 % sur un an).
Tandis que nous constatons des signes d’inflation dans les économies du monde entier, les manchettes dans les médias vont dans le même sens :
- Les prix à la production ont enregistré une hausse mensuelle annualisée de 6,6 % en mai, la plus forte augmentation sur 12 mois jamais enregistrée¹
- Les investisseurs européens craignent que l’inflation nuise à leurs portefeuilles lorsque les économies occidentales lèveront les restrictions adoptées pour contrer la COVID-19²
- La Banque du Canada réduit la taille de son programme de rachat d’obligations et relève ses prévisions d’inflation³
- Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement poussent l’inflation de la zone euro à des sommets de plusieurs années⁴
- L’inflation en Corée du Sud atteint un pic de neuf ans, alimentant les attentes d’une hausse des taux5
- L’inflation du prix des aliments accroît la pression sur les pays pauvres⁶
Dans son témoignage au Congrès à la mi-juillet, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, a reconnu que l’inflation « avait nettement augmenté », tout en ajoutant que cette situation était passagère et causée par la demande refoulée des consommateurs et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement dans le contexte de pandémie. Malgré cela, le maintien des mesures d’assouplissement quantitatif par la Fed a soulevé l’ire de certains législateurs américains qui craignent que ces mesures alimentent l’inflation.
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1 CNBC, 15 juin 2021 Jeff Cox. 2 Pensions&Investments, 31 mai 2021. 3 The Globe and Mail, 14 juillet 2021, Mark Rendell. 4 Wall Street Journal, 31 août 2021, Paul Hannon. 5 Reuters, 1er septembre 2021, Joori Roh. 6 The Financial Times, 13 septembre 2021, Jonathan Wheatley.
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